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煤炭货源紧张问题未缓解

近期,黑色品种走势出现分化,焦炭、焦煤、动力煤价格不断创出新高,而螺纹钢、热卷继续探底。

    煤炭供应紧张状况并未缓解

    供应相对紧张是推动煤炭价格上涨的主要原因。虽然发改委启动一级响应机制,每日增加50万吨煤炭产能,但是受库存偏低和运输瓶颈制约,未来一段时间,供应紧张的局面不会有太大改变。

    其一,随着供给侧改革的推进,产量受到抑制。虽然发改委启动了一级响应机制,每天增加50万吨煤炭产能,但短期来看,效果不明显。而且,焦煤的产量并未增加。目前,北方港口动力煤库存严重偏低,大中型钢厂焦炭库存平均可用天数仅有7天。

    其二,公路运输遭遇瓶颈,大秦线也将进入检修季节。自9月21日史上最严的“限超令”实施以来,很多货车的运输成本至少增加25%,有些货车甚至已不能上路。运输的限制进一步加剧了供应的紧张局面。另外,大秦线要在10月进行检修,届时,运能可能下降三分之一。

    产量偏紧,运输又受到限制,焦煤、焦炭价格居高不下,天津港一级冶金焦价格已经涨到1650元/吨,京唐港山西产主焦煤价格涨到1250元/吨,澳大利亚产主焦煤更贵,至1310元/吨。

    房价上涨有望提振煤炭终端需求

    今年一线城市房价大幅上涨,带动二线城市房价企稳回升,个别二线城市房价涨幅超过一线城市。另外,三线城市房价也在逐步上扬。虽然近期各地出台调控措施,但需求的拐点至少滞后于政策拐点半年时间。所以,短期内房地产投资额仍会放量,从而进一步改善焦炭和焦煤的终端需求。

    国庆假期,一线城市和部分热点二线城市发布了“限购令”,准备进入房地产市场的部分资金只能选择其他城市,这对于化解其他二线以及三四线城市的库存具有一定提振作用,西安等地的房价开始上涨就是例证。

    房价的上涨势必刺激房地产投资额的增加。8月,房地产开发投资完成额增速一改之前的下滑趋势,环比扩大0.1个百分点,至5.4%。房价的快速上涨将带来房地产投资额增速的提升,进而提振钢材及炉料品种的需求。
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    总体来看,当前煤炭的生产受到抑制,运输又遇到瓶颈,钢厂焦炭库存和动力煤港口库存严重偏低,未来一段时间,供应将始终维持紧张状态。虽然房地产新一轮限购已经开启,但市场拐点一般会滞后于政策拐点,房地产市场一段时间内将持续向好,焦煤、焦炭等黑色品种也将维持强势。

    在操作上,当焦炭价格回调至1270元/吨时,可轻仓做多,目标价在1430—1450元/吨;焦煤价格回调至970元/吨,也可轻仓做多,目标价在1100元/吨。

 
发布时间:2016-10-12 已被阅读180次
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